DCF Valuation, αποτίμηση με τη μέθοδο προεξόφλησης των ταμειακών ροών

Κωνσταντίνος Λ. Μανέτας
Ο Κωνσταντίνος Μανέτας είναι απόφοιτος του τμήματος Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων του Πανεπιστημίου Πειραιώς και κατέχει MSc στο Banking and Money Management από το Adelphi University της Νέας Υόρκης.
Έχει εργασθεί στην Dean Witter Reynolds Morgan Stanley στην Νέα Υόρκη ως account executive, όπου είχε λάβει τις χρηματιστηριακές άδειες: Series 7 (General Securities Representative), Series 31 (Future Managed Fund), και Series 63 (Uniform Securities Agent State Law), US Securities and Exchange Commission.
Στην Ελλάδα έχει εργασθεί στην Arthur Andersen, στην PwC, την Planet Ernst Young και το διάστημα που δραστηριοποιούταν ως ανεξάρτητος επαγγελματίας υπήρξε επί μια σειρά ετών χρηματοοικονομικός σύμβουλος σε CEO Πιστωτικού Ιδρύματος. Έχει συνεργασθεί επίσης με μεγάλες συμβουλευτικές εταιρείες στην Ελλάδα ως εξωτερικός συνεργάτης, ενώ τα τελευταία χρόνια εργάζεται σε χρηματοπιστωτικό ίδρυμα.
Στο πλαίσιο των εργασιών του έχει εκπονήσει πλήθος αποτιμήσεων εταιρειών, επιχειρηματικά σχέδια (business plans), αναδιαρθρώσεις εταιρειών, συγχωνεύσεις & εξαγορές, ιδιωτικοποιήσεις εταιρειών καθώς και πολλά άλλα έργα χρηματοοικονομικού αντικειμένου.
Επίσης έχει διδάξει αρκετά χρόνια στην ΕΕΔΕ ( Ελληνική Ένωση Διοίκησης Επιχειρήσεων) finance, business plan, managerial accounting, cash management και budgeting.

• Τελειόφοιτους και μεταπτυχιακούς φοιτητές
• Στελέχη του χρηματοοικονομικού τομέα
• Σύμβουλοι επιχειρήσεων
• Ελεύθεροι επαγγελματίες

DCF Valuation, αποτίμηση με τη μέθοδο προεξόφλησης των ταμειακών ροών

Κεφάλαιο 1: Γενικά για την Αποτίμηση
• Εισαγωγή - Enterprise Value vs Equity Value & Book Value vs Market Value

Κεφάλαιο 2: Μεθολογία DCF & Κατασκευή του Χρηματοοικονομικού Μοντέλου
• Η Μέθοδος DCF
• Two Stage DCF approach
• DCF vs Συγκριτική Αποτίμηση (Comps)
• Levered & Unlevered Free Cash Flows (UFCF)
• Εφαρμογή της Μεθόδου DCF
• Μοντελοποίηση των Unlevered Free Cash Flows (UFCF)
• Μέθοδοι Υπολογισμού της Τελικής Αξίας - Terminal Value
• H Έννοια του Exit Multiple
• Μοντελοποίηση του Terminal Value με τη Μέθοδο EBITDA Exit Multiple
• Καθαρός Δανεισμός – Net Debt
• Μοντελοποίηση Καθαρού Δανεισμού – Net Debt
• Μοντελοποίηση της Επίδρασης του Dilution (Αραίωσης)

Κεφάλαιο 3: Αραιωμένες Μετοχές σε Κυκλοφορία (Diluted Shares Outstanding)
• Ο Αριθμός Μετοχών σε Κυκλοφορία Γενικά – Shares Outstanding
• Ο Αριθμός Μετοχών σε Κυκλοφορία - Αραίωση (dilution) από Options και Warrants
• Ο Αριθμός Μετοχών σε Κυκλοφορία - Αραίωση (dilution) Μέθοδος Treasury Stock (TSM)
• Ο Αριθμός Μετοχών σε Κυκλοφορία - Αραίωση (dilution) από άλλα Χρεόγραφα

Κεφάλαιο 4: Το Μεσοσταθμικό Κόστος Κεφαλαίου - WACC
• Η έννοια του WACC (ΜΣΚΚ), ΜΕΡΟΣ 1
• Η έννοια του WACC (ΜΣΚΚ), ΜΕΡΟΣ 2
• Παράδειγμα υπολογισμού του Unlevered Beta
• Μοντελοποίηση του WACC

Κεφάλαιο 5: Ολοκλήρωση του Μοντέλου
• Implied TV exit EBITDA Multiple και Implied Perpetual Growth Rate
• Ανάλυση Ευαισθησίας
• Διάγραμμα Football Field Chart
• Πολλαπλάσια του EBITDA Τελευταίου Δωδεκαμήνου (LTM-EBITDA Multiple)
• Midyear Adjustments
• Εξομάλυνση των Τελικών Ελεύθερων Ταμειακών Ροών – Normalizing Terminal Year FCF
• Μοντελοποίηση της Εξομάλυνσης των Τελικών Ελεύθερων Ταμειακών Ροών - Normalizing Terminal Year FCFs
• Μοντελοποίηση του Industry Beta
• Stub Year FCF Adjustment

Κεφάλαιο 6: Επισημάνσεις και Γενικές Παρατηρήσεις
• Παράγοντες Δημιουργίας Αξίας – Value Drivers & Πολλαπλάσια – Multiples

ONLINE απευθείας στον υπολογιστή σας, οποιαδήποτε στιγμή επιθυμείτε!